¿Cómo jugar al short squeeze y cuándo salir?

Apretón corto: explicaciones

Las acciones (o pares de divisas) con una fuerte compresión a corto ofrecen a los inversores una oportunidad interesante y lucrativa de obtener beneficios rápidos: una compresión a corto potencial. Una compresión de posiciones cortas puede producirse cuando el precio de las acciones de una empresa sube con un alto porcentaje de ventas en corto en relación con sus participaciones totales. Esencialmente, el interés corto se refiere al porcentaje de acciones disponibles que se venden en corto en el mercado. Ten en cuenta, sin embargo, que un alto porcentaje de intereses cortos debería ser un indicio de que algo va mal en la empresa subyacente. Considera el ratio de intereses a corto como una medida del sentimiento bajista del mercado. Por otra parte, el potencial de aceleración es enorme si la acción gana impulso al alza.

Cuando el valor de una acción que ha caído bruscamente empieza a subir, las posiciones cortas pierden dinero: el concepto más básico de ponerse corto en acciones. Para cubrir una posición corta, el inversor debe comprar acciones en el mercado. Aunque esto no afecta normalmente al precio de una acción, las acciones con un elevado interés en corto pueden verse inundadas por estos intercambios cuando se produce una subida significativa. Dados los riesgos asociados a la venta en corto de una acción, estos inversores suelen vigilar de cerca sus posiciones para evitar pérdidas catastróficas. Así, cuando el precio empieza a subir, estas posiciones a corto plazo activan los stop-loss, que a su vez cierran la posición comprando una posición a largo plazo en la acción. Estos antiguos inversores en corto se convierten entonces en inversores en largo, haciendo subir aún más las acciones y provocando el cierre de aún más posiciones cortas.

Ejemplo de short squeze

Ejemplo de Netflix, Inc (NFLX): A 15 de abril, Netflix tenía un ratio de cortos del 16,5%. Para una empresa de gran capitalización, se trata de una cantidad significativa de posiciones cortas. A medida que se acercaban los resultados, los cortos saltaron para beneficiarse del desastroso informe que se espera para el 22 de abril. Aunque el mercado esperaba un beneficio por acción de 0,19 €, Netflix declaró un beneficio mucho mayor, de 0,31 €, lo que hizo que las acciones se dispararan en las operaciones de medianoche. Aquí es donde tiene lugar la compresión. El inesperado aumento de los beneficios provocó una subida bastante fuerte del 7%. Para una empresa que inesperadamente registró un trimestre fuerte, un 7% parece razonable. Sin embargo, esa subida se convirtió en una ganancia del 23% de la noche a la mañana. ¿Cómo? La subida inicial del precio de la acción "empujó" a los cortos fuera de sus posiciones en números exponenciales. El "efecto avalancha", por el que los cortos cerraron sus posiciones y entraron en escena nuevos largos para aprovechar la subida, hizo subir aún más la cotización.

Cómo detectar una posible compresión en corto

Cuando examines el mercado de valores en busca de oportunidades para una compresión en corto, debes tener en cuenta algunas cosas. El primero de ellos es una gran flotación corta. Estas cifras pueden consultarse en la mayoría de los principales sitios web financieros, pero un buen lugar para buscarlas es (Nasdaq). Cuanto mayor sea el interés a corto, mayor será la posibilidad de que suba el precio.

A continuación, comprueba el volumen medio diario. Hazte una idea de cuánto se negocia en un día normal e intenta encontrar puntos de referencia de volumen de negociación "por encima de la media" para la acción que hayas elegido. Si divides el interés corto por el volumen diario, obtienes otra forma interesante de ver esta información (el número de días que se tarda en cubrir todas las posiciones cortas en función del volumen diario). Un valor más alto para el número de días que se tarda en cubrir las posiciones significa que es probable que la compresión dure cada vez más.

Por último, comprueba si la cotización tiene una tendencia alcista y un catalizador alcista. Tesla, por ejemplo, alcanzó recientemente un máximo histórico de unos 55 €. Sin embargo, no se trató de un movimiento rápido, sino de un canal de precios que condujo a los precios actuales. Además, Tesla tiene una cuota a corto plazo del 43%. El catalizador alcista aquí es el informe de resultados potencialmente (y probablemente) positivo del 8 de mayo.

Una vez se den las condiciones y hayas establecido una posición de compra, aprovecha la situación y estate atento a las señales de desaceleración o retroceso.

Cuándo entrar en el fondo

Fíjate bien en el gráfico. Busca las mismas tendencias que buscabas cuando detectaste el estrangulamiento potencial, sino todo lo contrario. El volumen se disparará sin duda durante la tendencia alcista debido a la afluencia de coberturas cortas. Como puedes ver en el gráfico siguiente (fuente de los datos: Yahoo! Finanzas), el volumen aumentó casi un 400% el 22 de abril. Es la compresión de las posiciones cortas en renta variable. Pero a partir de entonces, la cotización se estabilizó. Es una excelente señal de que el apretón está llegando a su fin.

Algunas compresiones, como la de Netflix mencionada anteriormente, tienen lugar en cuestión de horas o días. Otros tardan un poco más en desarrollarse. Sin embargo, creo que Tesla convertirá poco a poco las posiciones cortas en largas, porque la métrica de días hasta la cobertura es muy alta.

Además, para los cortos a largo plazo, vigila el nivel de interés en corto. A medida que los cortos salgan de la acción, la cifra debería bajar. Decide cuál debe ser el interés al descubierto "normal" para esa acción y cíñete a él.

Conclusión

Otro nombre en el que veo un escenario potencial de apretón corto es Lululemon (LULU). Con unos 26 millones de acciones perdidas y problemas de calidad del producto cada vez menores, tengo la sensación de que podría producirse un estrangulamiento en un futuro próximo. Vigila atentamente.