¿Qué es un ETC?

Características principales de los ETCs

Gracias a la negociación continua de ETC, el mercado ETFplus ofrece a todos los inversores un acceso fácil, transparente y muy líquido al mercado de materias primas. En resumen, un CTE:

• Acceso directo al mercado de materias primas: los ETC replican el rendimiento de una única materia prima o de índices de materias primas mediante la inversión directa del emisor en la materia prima o en contratos de derivados de materias primas. En este último caso, los ETC proporcionan a los inversores una exposición similar a la que se conseguiría mediante una posición de mercado en contratos de futuros no apalancados.

• Ajuste constante al rendimiento de las materias primas: A diferencia de una posición de futuros, los ETC no necesitan cambiarse de un contrato de futuros a otro, no requieren márgenes y no incurren en costes de intermediación/reemplazo de contratos de derivados que están a punto de vencer, ya que estas actividades ya están incorporadas al instrumento. Por último, los ETC con cobertura física permiten a los inversores evitar los costes y riesgos asociados al almacenamiento de materias primas.

• Acceso a la rentabilidad total: En el caso de los CFE vinculados al precio de los futuros de materias primas, el inversor tiene acceso a la rentabilidad total, que se compone de tres elementos diferentes:

• Rendimiento al contado: es el rendimiento derivado de la variación del precio futuro de la materia prima subyacente.

• Restablece el retorno (que puede ser positivo o negativo): Es el rendimiento asociado a la actividad de sustitución de contratos de futuros al vencimiento que mantiene la posición sobre el subyacente y es negativo (contango) si el contrato que vence tiene un precio inferior al siguiente, o positivo (backwardation) en el caso contrario,

• rendimiento de la garantía: se trata de los intereses devengados por la inversión de la garantía (la compra de un contrato de futuros no requiere en realidad ninguna inversión, salvo el depósito de un margen, que también se remunera).

Dado que gran parte de las materias primas se negocian en euros, el valor de la inversión se ve influido positiva o negativamente por la evolución del tipo de cambio EUR/USD.

Acceso al mercado de materias primas a un coste menor: al igual que con los ETF, el inversor no tiene que pagar comisiones de "entrada", "salida" y "rendimiento"; las comisiones de gestión son bajas y se aplican proporcionalmente al tiempo de tenencia del valor, lo que reduce la cantidad de la materia prima a la que se tiene derecho. Por último, como en la compra de cualquier otro valor en el mercado, solo deben tenerse en cuenta los costes de negociación aplicados por el banco/broker de ese valor.

Condiciones de inversión de los CTE

La gama de materias primas que sigue la ETC es muy amplia y no se limita a materias primas individuales, sino que también incluye índices y sus subíndices. Todo esto permite a los inversores apostar por el rendimiento de una sola materia prima y adquirir una posición bien diversificada en una cesta de materias primas, en función de sus expectativas y su apetito de riesgo:

• así como ETC sobre materias primas concretas (aluminio, café, cobre, maíz, algodón, gasolina, oro, gasóleo de calefacción, petróleo Brent, petróleo WTI, cerdos magros, ganado vivo, gas natural, níquel, plata, aceite de soja, soja, azúcar, trigo, platino, paladio, cacao, estaño, plomo y zinc),
• ETCs sobre indicadores vinculados a cestas homogéneas de materias primas (productos agrícolas, energía, cereales, metales industriales, ganado, petróleo, metales preciosos, etc.)
• ETC sobre índices mundiales de materias primas,
• ETC sobre índices de futuros de materias primas.

Al igual que los ETF, los ETC permiten una gran flexibilidad de uso gracias a la intermediación, lo que los hace adecuados para todas las expectativas de evolución del mercado o necesidades del inversor. De hecho, pueden utilizarse tanto para operaciones a corto plazo, para seguir los movimientos de una sola sesión bursátil, como para inversiones a largo plazo, ya que los ETC no tienen fecha de caducidad. Si el intermediario lo permite, también pueden venderse en corto para beneficiarse de una tendencia a la baja o comprarse con apalancamiento.